中國股市共有１３９２家上市公司，在機(jī)構(gòu)投資者的眼中，哪些具有投資價(jià)值呢？每次行情來臨，哪些個(gè)股能有搶眼的表現(xiàn)？在
經(jīng)過股權(quán)分置改革試點(diǎn)引發(fā)的“估值混亂”，以及日益加速的“接軌”步伐的洗禮，相當(dāng)部分A 股公司已經(jīng)具備前所未有的投資價(jià)值。盡管宏觀前景或明或暗，政策之手的若隱若現(xiàn)，各類資金或進(jìn)或出，市場及其預(yù)期的不斷波動(dòng)不應(yīng)動(dòng)搖我們注重內(nèi)在價(jià)值、投資優(yōu)秀企業(yè)的信念。我們?nèi)越ㄗh投資者在行業(yè)配置的基礎(chǔ)上從中選取最具相對投資價(jià)值的公司，這些公司都應(yīng)具備突出的行業(yè)地位和競爭優(yōu)勢、領(lǐng)先的技術(shù)管理水平、持續(xù)穩(wěn)定的盈利能力和成長性以及完善的治理結(jié)構(gòu)。
文中匯總每個(gè)行業(yè)不超過3 家優(yōu)秀公司，相信下述公司應(yīng)是投資其所屬行業(yè)的最優(yōu)選擇。
20、計(jì)算機(jī)及電子元器件行業(yè) 點(diǎn)評(píng)人：魏興耘
重點(diǎn)公司
航天電器
公司目前的業(yè)績增長空間主要取決于生產(chǎn)能力。而自年初以來，公司月生產(chǎn)能力已由2004 年下半年1400-1600 萬/月提高到目前2500 萬/月，由此可使公司生產(chǎn)規(guī)模得到大幅度提升。公司管理能力較強(qiáng)，企業(yè)凝聚力較高。而在勞動(dòng)力密集型的企業(yè)中人的因素又是極為重要的。公司目前絕大部分產(chǎn)品定位于高端，且以軍工為其下游供貨方向，以目前中國面臨的周邊環(huán)境，則在未來三年內(nèi)將面臨較大的訂單需求。我們初步預(yù)計(jì)，公司2005 年業(yè)績將有翻番的空間。06 年將有30%以上的增長。風(fēng)險(xiǎn)：將來公司產(chǎn)品主體銷售方向由軍用轉(zhuǎn)向民用后，業(yè)務(wù)拓展有一定的不確定性。
航天信息
其增值稅防偽稅控系統(tǒng)具有行政壟斷特點(diǎn)，是國內(nèi)唯一被允許上市的產(chǎn)品。用戶自然增長率可為公司提供業(yè)績穩(wěn)定增長的連續(xù)性。我們預(yù)期公司2005年將保持穩(wěn)定增長的趨勢。增幅至少保持在10%以上。只要公司的市場行政壟斷地位沒有被打破，則一般納稅人的自然增長就可以支撐公司保持10%以上的增長空間。較強(qiáng)的盈利能力及超強(qiáng)的現(xiàn)金牛使得公司有理由獲得高于市場平均的溢價(jià)。風(fēng)險(xiǎn)：產(chǎn)品有可能調(diào)價(jià)
新大陸
公司新培育的自動(dòng)識(shí)別業(yè)務(wù)擁有核心技術(shù)，將成為公司最具有競爭力的產(chǎn)品。業(yè)務(wù)層次較為清晰。未來三年將保持40%以上的增長。風(fēng)險(xiǎn)：隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，將考驗(yàn)公司的資金、人才及管理能力。
